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地量频现 反弹仍需外力配合
昨日深沪两市再现重挫走势，基金重仓品种招商银行以跌停收盘，而深沪两市成交总和达653.2亿元，较周一的629.4亿元有所放大，但仍然属于今年以来的成交地量。从市场总体板块品种来看，中小板也创出今年以来地量，比周一萎缩近一成。
通过历史对比发现，2001年的熊市产生的时间周期较长，大盘自2245点跌至2005年6月的998点时间跨度长达四年之多，最大跌幅为55.54%，而此次熊市的时间周期(前期)短期内即超过上述四年跌幅。自2007年10月16日高点6124点下跌至今，仅用了8个月的时间，最大跌幅达到61.7%，而且大盘从中长期技术指标来看，仍有下跌空间。因此可以说，此次熊市重挫的杀伤力与前期时间周期之短是A股历史上其他熊市无法比拟的。日本股市在泡沫破裂形成熊市后，日经指数最高跌幅超过80%，熊市走了10年多，A股此次能走多长的熊市目前难下结论。从此次A股进入熊市特征下的地量频现来看，地量并不意味着市场可能出现中期的大幅度回升，更多可能产生的是短期阶段性反弹，而反弹的动力则需外力及基本面方面的配合。
此次地量的形成，一方面是大盘连续下跌过重惜售引发，另一方面也反映出短期技术指标超卖严重。研究认为，此次熊市是在大牛市形成的泡沫破裂后产生，股改造就了中国A股的大涨，也出现了较多的市场问题，比如市场平均PE达到80倍的泡沫区域、突击式重组却没有显示出现金分红回报的提高、一些公司铤而走险不惜违法等，这种市场基本面下也就无法阻止股价的泡沫破裂。而最主要的基本面上，CPI不断上升、全球性通胀出现、股改解禁的大小非由于极低价格且量堆过重、经济周期发生拐点等是最大的影响因素。因此在对待地量频现的现实，一定要认识到A股市场大的基本面方面，而短期市场如果要形成大的反弹，一方面需要成交量出现放大，另一方面也需要短期基本面的有力配合。
总体来看，地量频现是市场超跌后的一种正常现象，由于大环境并没有明显改观，而基本面短期利多因素的时机性出台比较关键，也是地量后能否反弹或整理后是否下跌的关键因素，投资者特别是波段投资者应加大对基本面动向的关注，而中长线投资仍应以观望为主。
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